投资闲聊：我想找一些长期不变的东西

晚上吃饭的时候，又和祎哥聊起了投资。这次的话题，是合肥政府投资长鑫科技，到底赚了多少钱。

我们拿着聊到的市值和持股情况，简单估算了一下，账面上的投资收益可能有9000亿元。当然，这只是饭桌上的粗算，不能当作已经落袋的收益。但如果真有这个量级，那可真是一个全垒打！

不过，聊到自己会不会买，我的回答就很明确了：不敢碰。

原因很简单，不懂不投。

我们当时聊到的数字，是长鑫接近3万亿元的市值，30多倍的市盈率；而国外的同类公司SK海力士，市盈率大约在10倍左右。这些数字还需要按同一个时间、同一种利润口径核对，但光按这个假设算一笔账，就已经让我有点下不了手了。

假设一家公司的市值是3万亿元，市盈率是30倍，对应的年利润就是1000亿元。如果以后市场只愿意给它10倍市盈率，那么，要支撑6万亿元的市值，就需要6000亿元的年利润。

也就是说，市值翻倍，利润却要达到现在的6倍。

当然，市场未必会把长鑫的市盈率降到10倍，两家公司也不能简单地套用同一个估值。但如果我现在买入，就得想明白：未来究竟靠什么来支撑这个价格？是利润继续大幅增长，还是市场一直愿意给它更高的估值？

这个问题，我回答不了。对我来说，这个价格已经很贵了。

换个角度想，如果手里真有6万亿元，我愿不愿意拿这些钱，把整家公司买下来？这么一想，我就更不敢了。

对于很早就投进去的合肥国资而言，这或许是一笔收益惊人的投资。但轮到我在现在的价格买入，就完全是另一回事了。

聊着聊着，又聊到了我的选股想法。

其实也很简单，我正在努力寻找那些长期不变的东西。

最好是买入之后，就能一直拿着，不怎么操作，甚至将来还能传给下一代。这个要求听起来有点贪心，但如果选对了公司，我觉得也不是完全没有可能。

目前我能想到的，是茅台，或者像标普500这样的指数。

至于腾讯这样的科技企业，不要说10年，5年之后会变成什么样，我都不太敢猜。

想想当年的百度，在BAT里面是何等的风光。再看看今天，就会觉得，这个行业变化实在太快了。

科技企业有时候就是这样，一辈子都在挣辛苦钱。

时代天天在变，企业就得不断地学习、不断地投入、不断地研究。今天做得很好，也不代表几年以后还能保持现在的位置。一旦跟不上，过去积累的优势，可能很快就不够用了。

作为投资者，我还得判断，它下一次能不能继续跟得上。

茅台就不太一样了。

对于它，大家反而害怕乱改。产品保持原来的样子，安安稳稳地经营，可能才是投资者最希望看到的。我看中它，也有这一层原因。

不过，真把钱放进去之后，也没有想象中那么安心。

我现在有相当大一部分身家都放在茅台上，但对于未来的白酒市场，心里一直有个疑问：以后大家究竟会怎么喝酒？

是喝得少一点，但更愿意喝好酒、喝高品质的白酒？还是干脆连白酒都不喝了？

这两种变化，对于茅台来说，显然不是一回事。

大家总说年轻人不喝白酒。可究竟是因为他们还没有到中年、老年，还没有进入喝白酒的阶段；还是因为茅台这样的高端白酒太贵，暂时喝不起；又或者，他们这一代人本来就不喜欢白酒，以后也不会喜欢？

这个问题，我确实看不太明白。

我还有一个感觉，喝酒的人似乎正在减少。但这到底是不是一个普遍趋势，还是只在某些人群、某些场合里发生，我也没有足够的依据。

如果喝白酒的人真的越来越少，白酒企业以后的生意，恐怕会更难做。即使产品可以几十年不变，买它的人会不会变，仍然是绕不开的问题。

所以，虽然我拿着茅台，也很希望能够一直拿下去，但对于这些疑问，我还没找到一个让自己踏实的答案。

相比之下，像标普500这样的指数，反而让我稍微放心一些。至少不用把未来几十年的判断，全部押在同一家公司的身上。

我想找的是能够长期持有的东西。至于什么才真的能长期不变，看来还得继续想。